Deutsche Bank Araştırma Ekibi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Aralık ayı PPK toplantısında politika faizini 150 baz puan indirerek yüzde 38’e çekmesini “beklentilere paralel” bir karar olarak değerlendirdi. Banka, 2026 yılına ilişkin temel senaryosunda TCMB’nin ihtiyatlı ve kademeli bir gevşeme patikası izleyeceğini öngörüyor.
Deutsche Bank Ekonomisti Yiğit Onay, karar metninin “dengeli ve ihtiyatlı” bir ton taşıdığını belirterek, faiz indirim miktarı beklenenden yüksek olsa da para politikasının temkinli bir çerçeve sunduğunu ifade etti.
Bankanın projeksiyonuna göre TCMB, 2026 yılı boyunca her toplantıda 100 baz puanlık kademeli indirimlere devam edecek ve yıl sonunda politika faizinin yüzde 30 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Aynı dönemde yıllık enflasyon tahmini ise yüzde 24 olarak açıklandı.
Değerlendirmede, indirim hızının enflasyonun seyri, gelir politikasının beklentilere etkisi ve yönetilen fiyat düzenlemeleri tarafından belirleneceği vurgulandı.
Jeopolitik ortamda istikrar ve düşük enerji fiyatlarının dezenflasyonu destekleyerek daha hızlı indirimlere alan açabileceği, buna karşılık iç siyasi-ekonomik risklerin veya yapışkan enflasyonun daha yavaş bir patikayı gerektirebileceği aktarıldı.
Deutsche Bank, uzun vadede ise yüksek belirsizliklere rağmen 2027 yılının sonunda politika faizinin yüzde 25 seviyesinde dengelenmesini bekliyor.
